《中長(cháng)期油氣管網(wǎng)規劃》印發(fā) 閥門(mén)需求超過(guò)300億元

??近日，為貫徹落實(shí)《中共中央國務(wù)院關(guān)于深化石油天然氣改革的若干意見(jiàn)》和《能源生產(chǎn)和消費革命戰略（2016-2030）》要求，國家發(fā)展改革委與國家能源局共同印發(fā)《中長(cháng)期油氣管網(wǎng)規劃》。

??投資要點(diǎn)：

??未來(lái)十年全國油氣管網(wǎng)主干道投資總規模約16,790億元

??根據《規劃》，至2020年，全國油氣管網(wǎng)主干道總里程將達到16.9萬(wàn)公里，天然氣、原油與成品油管道在“十三五”期間增量規模分別為4萬(wàn)公里、0.5萬(wàn)公里與1.2萬(wàn)公里。至2025年，全國油氣管網(wǎng)主干道總里程將進(jìn)一步攀升至24萬(wàn)公里。根據我們的測算，“十三五”與“十四五”期間油氣管網(wǎng)主干道投資總規模將分別達到7,120億元與9,670億元，總計約16,790億元，對應工業(yè)閥門(mén)需求超過(guò)300億元。

??加強管網(wǎng)關(guān)鍵設備自主化能力，公司有望充分受益

??《規劃》提出，加大基礎研究和科技攻關(guān)創(chuàng )新力度，提升大型壓縮機組、SCADA系統、大口徑高壓力閥門(mén)等管網(wǎng)關(guān)鍵設備自主化能力。公司于2015年順利通過(guò)“天然氣長(cháng)輸管線(xiàn)高壓大口徑全焊接球閥”鑒定組專(zhuān)家審核，相關(guān)產(chǎn)品達到國產(chǎn)化試制技術(shù)條件、試驗大綱與有關(guān)標準的要求。另一方面，公司曾參與包括西氣東輸1-3線(xiàn)、中亞天然氣管道工程、中緬油氣管道工程、川氣東送管道工程等在內的國內大部分油氣管網(wǎng)建設項目，有望充分受益此輪管道建設新高峰。

??維持“推薦”評級

??預計2017年~2019年公司EPS分別為0.47元、0.63元與0.82元，對應當前股價(jià)市盈率分別為34.32倍、25.65倍以及19.72倍，維持“推薦”評級。

??風(fēng)險提示

??原材料價(jià)格大幅上漲；新增訂單毛利率下滑；下游行業(yè)景氣度不及預期。